# 2025年1月12日A股周评：市场破位筑底，下周策略抢反弹
## 一、本周A股市场走势回顾
### （一）整体表现
本周A股市场整体走势较为疲软，未能如投资者预期的那样迎来探底反转，而是呈现出一种下探寻底或者横盘震荡筑底的态势。这种行情特征使得市场情绪较为低落，投资者普遍面临着较大的心理压力。
### （二）关键技术点位突破
尤其值得关注的是周五的市场表现，市场再度破位下行。它不仅跌破了自2689点以来的半分位，而且还击穿了2635点反弹时的关键颈线位3174点。这些关键点位被突破，意味着市场原有的支撑体系被打破，给市场参与者带来了更多的不确定性。
从市场波动的空间结构来看，各个板块均受到了不同程度的冲击。以创业板为例，其走势较弱，跌破2050点之后，2000点也未能守住。周线跌破20周均线，日线的kd指标进入20以下区域，macd指标也开始进入底背离区域，尽管存在反弹一触即发的迹象，但整体弱势格局明显。
### （三）量能变化
在量能方面，两市的量能继续萎缩到1.1万亿左右。量能的萎缩反映出市场参与者的观望情绪浓厚。在缺乏足够买盘支撑的情况下，市场难以出现有力的反弹，进一步加剧了市场的弱势格局。
## 二、不同观点下的市场分析
### （一）基于波浪理论的分析
从波浪理论的视角来剖析当前的市场走势，若以2月为起始点进行推算，到1月12日已经历经了七个交易日。不过，随着市场形势的变化，也有观点认为需要重新审视并考虑以9月为起始点的波浪运行模式。按照这一新的起始点进行分析，第一浪运行了985点，第三浪运行了3509 - 3152 = 357点，而第五浪至今已运行3494 - 3168 = 326点。当前距离一月底还有近十个交易日，如果依据波浪理论进行测算，下跌的极限空间大约还剩31点。
这种基于波浪理论的分析为投资者提供了一种参考框架，即在接下来的两周内，市场大幅下跌的空间相对有限，这使得投资者无需过度恐慌。然而，波浪理论的准确性存在一定的争议，并且市场受到多种复杂因素的影响，实际走势可能与理论测算存在偏差。
### （二）反身性理论下的市场启示
索罗斯在《金融炼金术》中提出的反身性理论也能为我们理解当前市场提供一定的帮助。例如，目前绝大多数人预期市场会回调到3090点，按照反身性理论，当所有人都看回补缺口时，这个位置便不会到，要么不到要么直接跌穿。
当前市场也存在类似的情况，当众多投资者形成一致的看跌预期时，市场的实际走势可能会受到这种预期情绪的反作用。从本周市场来看，上周的震荡以及周五的下跌在一定程度上是在预期之中的，而这种预期情绪可能已经部分反映在市场价格之中。
## 三、板块走势分析
### （一）AI硬件板块
1. **第二波走势**
AI硬件的第二波行情在本周出现，但时间周期非常短仅为3个交易日。其核心龙头寒武纪创了新高，这一波行情主要围绕服务器展开，从液冷、存储、电源到芯片散热，pcb等细分领域基本都被炒作了一遍。不过，第一波的核心铜缆高速连接和cpo在这波反弹中表现并不突出。
2. **板块内部分化**
在同一板块内部，不同的细分领域表现存在明显的分化。例如，数据中心、铜缆高速连接等细分领域虽然出现了共振指数的反弹，但从整体走势来看，铜缆在本轮反弹中表现较为弱势，10日线都没有弹到，之前的核心高标也没有继续创新高。这反映出在板块内部，资金的分歧以及对不同细分领域的预期存在差异。
### （二）机器人\/传感器板块
1. **与指数相关性**
机器人\/传感器板块的走势与指数存在一定的相关性。这一波的反弹也是共振指数的反弹，周二到周四出现了较为明显的反弹，整体走势和AI硬件板块类似，周二阳线，周三探底回升周四冲高后周五继续冲高回落，但整体比数据中心的板块要强势一些。
2. **短期走势判断**
尽管本周机器人\/传感器板块表现出了一定的抗跌性，但在本周五仍然受到指数的拖累。下周需要关注该板块是否能够继续延续强势，如果电光科技能够继续带领整个板块向上突破，那么机器人\/传感器板块可能会继续保持较好的表现，否则就可能进入二浪下跌。
## 四、市场情绪周期分析
### （一）旧周期的尾声
本周五随着中百集团的跌停，整个中百周期算是基本结束，但龙头A杀（连续大幅下跌）依旧非常凶猛。中百集团连续周一周二吃了三个跌停板，整体高度停留在276%。尽管周二随着指数企稳反弹，情绪迎来了一波反抽，成为中百这一个情绪周期的补涨周期，如顺钠股份率先地天板表态，连板高度逐步提升，海得控制被动上5板，电光科技带队带动相关股票涨停，但随着周五电光科技创了新高后，这一情绪周期也基本结束。
### （二）旧周期的风格特征
在旧的情绪周期中，出现了顺钠股份、海得控制、电光科技等股票的带动上涨，整体是龙头股先涨然后带动补涨股的走势，并且出现了反包走势逐步被市场接受和流行的情况。例如中百集团和电光科技都存在断板后反包的走势，电光科技更是极度模仿中百集团的走势。
### （三）情绪退潮与未来展望
本周五进入情绪退潮期，下周周初仍然是退潮阶段，由于这是整个中百集团大周期的退潮，预计会非常猛烈。而做多周期估计在周二下午或者周三出现，核心需要关注周一周二抗跌性最好的板块和个股。这表明下周初市场情绪仍然面临较大的压力，投资者需要谨慎对待市场风险。
## 五、下周市场走势预判与投资策略
### （一）指数走势预判
1. **上证指数**
下周上证指数预计还有一跌，极限位置在3130点 - 3150点左右，10月线3144点为支撑位置。考虑到当前处于下跌周期的三浪下跌叠加大周期的三浪下跌，中小盘股的下跌可能会极为凶猛。从技术指标来看，上证指数上周指数大跌跌破5周均线后，整个上升趋势被破坏，短线指标全部走弱，周线的macd和kd全部死叉，日线kd进入20以下区间，macd开始进入底背离阶段处于超卖区域，这意味着市场短期内虽然存在下跌风险，但也随时可能出现技术性反弹。
2. **创业板指数**
创业板指数的缺口位置在1920点，预计会有小部分抵抗，可能依然是沿着趋势下方做小幅波动。创业板走势在经历了前期的下跌后，虽然存在反弹的可能性，但整体弱势格局短期内难以改变。
### （二）板块机会与风险
1. **风险板块**
对于AI硬件和AI软件板块，目前的第二波行情基本结束，除非电光科技能够带领整个板块继续向上突破，否则就可能进入二浪下跌。科技和AI相关的股票可能需要先行回避。这是因为经过前期的上涨和炒作后，这些板块面临着获利盘回吐和估值调整的压力。
2. **机会板块**
对于机器人板块，经过2周的调整后，在本周五有较为强势的抵抗表现。如果下周能够继续延续这种强势，可能会成为一个潜在的投资机会。投资者可以密切关注机器人板块内的相关龙头公司以及产业链上下游的受益企业。
### （三）投资策略建议
鉴于以上对市场走势、板块情况以及市场情绪的分析，对于下周的投资策略，我们建议以逢低买入、等待反弹为主。
1. **逢低吸纳优质标的**
在确定了部分板块可能存在的机会和市场的整体风险程度后，投资者可密切关注市场动态，把握逢低吸纳的时机。重点布局那些具备基本面支撑、前期调整较为充分且具有潜在反弹动力的标的。例如，一些被错杀的蓝筹股或者具有核心竞争力且估值合理的成长型公司。
2. **关注市场情绪与技术信号**
在市场操作过程中，投资者还需要密切关注市场情绪的变化以及技术信号的出现。当市场情绪达到极度悲观且技术指标显示出超卖信号时，如macd的底背离进一步强化或者kd指标在超卖区域出现拐头向上的迹象时，往往是较好的买入时机。
3. **保持谨慎与灵活性**
尽管我们预期下周可能会有反弹机会，但股市具有高度的不确定性，投资者必须保持谨慎的态度。投资计划可以根据市场的实际走势进行灵活调整，设定合理的止损和止盈点位，以控制投资风险。
## 六、总结
2025年1月12日的A股市场处于较为复杂和微妙的阶段。从市场整体走势来看，破位下行和量能萎缩显示出市场的弱势格局，但基于不同理论的分析也为我们提供了一定的参考依据，表明短期内大幅下跌的空间可能有限。在板块方面，不同板块表现分化明显，AI硬件板块虽有小波段反弹但面临调整压力，机器人板块则有可能存在机会。市场情绪处于旧的繁荣周期尾声并向退潮期过渡的过程中。对于下周的市场，投资者应谨慎应对，在控制风险的前提下，根据市场走势的变化灵活把握可能出现的机会。需要强调的是，以上分析仅为个人交易思路的参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。
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